每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周有多家央行議息，但均未采取行動(dòng)，符合預(yù)期。美元指數(shù)本周一和周二延續(xù)反彈之勢，兩天漲幅不到0.5%，本周三回落了0.25，本周四暫 （截至昨晚20：55）漲0.30%至82.416點(diǎn)。整體上美元仍呈現(xiàn)反彈之勢。美元震蕩和8月非農(nóng)就業(yè)指標(biāo)即將公布相關(guān)，因該數(shù)據(jù)將最終決定美聯(lián)儲(chǔ)本月會(huì)議會(huì)否減碼QE。美聯(lián)儲(chǔ)或縮減量寬規(guī)模

本周美元沖高震蕩，市場略顯不安，主要是因市場判斷美聯(lián)儲(chǔ)縮減量寬政策日益臨近，且本周五美國8月非農(nóng)就業(yè)指標(biāo)即將公布。次要原因是敘利亞局勢始終塵埃未定，不過由于此事糾纏過久，市場應(yīng)早有反應(yīng)，所以對(duì)匯市影響已大為減弱。

最近美聯(lián)儲(chǔ)多數(shù)官員贊成逐漸縮減量寬規(guī)模。本周三美聯(lián)儲(chǔ)舊金山分行行長JohnWiliams表示，他支持今年晚些時(shí)候放慢債券購買，因美國經(jīng)濟(jì)顯示出增長跡象。不過他又表示，“失業(yè)率和其他一些就業(yè)市場指標(biāo)可能夸大了就業(yè)市場的好轉(zhuǎn)情況。”

美國失業(yè)率高點(diǎn)出現(xiàn)在2009年10月，當(dāng)時(shí)失業(yè)率高達(dá)10%，目前已降至7.4%，但實(shí)際上美國經(jīng)濟(jì)回升步伐今年以來顯得較為緩慢，樓市甚至還有反復(fù)，所以一部分人士對(duì)失業(yè)率數(shù)據(jù)產(chǎn)生懷疑。盡管如此，在最近兩、三個(gè)月，美國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)略有改善，典型的就是制造類數(shù)據(jù)，其中又以汽車制造類最為強(qiáng)勁。

對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)而言，可能最為關(guān)心的就是就業(yè)類數(shù)據(jù)，其次是房地產(chǎn)數(shù)據(jù)，其后是制造類數(shù)據(jù)，因就業(yè)類數(shù)據(jù)實(shí)際也是其他數(shù)據(jù)的集中表現(xiàn)。當(dāng)樓市數(shù)據(jù)及制造業(yè)或服務(wù)業(yè)情況好轉(zhuǎn)后，最終會(huì)傳導(dǎo)至就業(yè)類數(shù)據(jù)。

本周三，美聯(lián)儲(chǔ)公布的反映各地區(qū)經(jīng)濟(jì)情況的褐皮書顯示，美國多數(shù)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)在7月初至8月底間以“溫和至適度的”步伐成長。該報(bào)告大致對(duì)美元利多，因其措辭總體上偏樂觀，支持美聯(lián)儲(chǔ)縮減量寬政策。

非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)一錘定音

本周五，美國將公布萬眾矚目的8月份非農(nóng)就業(yè)指標(biāo)，市場目前預(yù)期該8月就業(yè)崗位有可能增17萬個(gè)，稍優(yōu)于7月的增16.2萬個(gè)；失業(yè)率則可能與7月相同，即仍為7.4%。

在就業(yè)指標(biāo)方面，本周四美國已先公布了一些就業(yè)類數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，美國8月ADP民營部門就業(yè)崗位增加了17.6萬個(gè)，數(shù)據(jù)弱于預(yù)期的增18.5萬個(gè)，亦弱于7月修正后的增19.8萬個(gè)；上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為32.3萬人，稍優(yōu)于預(yù)期的33.0萬人。

上述這兩個(gè)數(shù)據(jù)原本或?qū)γ涝邉莓a(chǎn)生影響，但正巧在數(shù)據(jù)公布時(shí)歐央行利率會(huì)議后的新聞發(fā)布會(huì)正在舉行，因該新聞發(fā)布會(huì)對(duì)美元相對(duì)有利，故美元有所上漲。

目前幾乎只剩一個(gè)變數(shù)，這就是本周五將公布的美國8月非農(nóng)就業(yè)指標(biāo)。美聯(lián)儲(chǔ)本月會(huì)議定于17日至18日召開，在此之前，除了非農(nóng)就業(yè)指標(biāo)，再無重磅數(shù)據(jù)。假如這次公布的數(shù)據(jù)未特別出人意料，那么未來美元走勢一般為易漲難跌，操作上宜看多做多。

如果8月份非農(nóng)就業(yè)崗位增加數(shù)在17萬個(gè)左右，實(shí)際上也只能算是中性數(shù)據(jù)，但不會(huì)改變?nèi)藗儗?duì)美國經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的預(yù)期，所以仍對(duì)美元利好。就美國實(shí)際情況看，單月就業(yè)崗位增加數(shù)在20萬人以上，且能夠持續(xù)，接下來人們才會(huì)看到失業(yè)率緩慢下滑。

美聯(lián)儲(chǔ)今年稍早曾暗示失業(yè)率降到6.5%時(shí)就會(huì)暫止量寬政策，若持續(xù)較低時(shí)，才會(huì)考慮加息。其后市場的預(yù)期大致圍繞這些暗示，市場顯然有理由認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)突然中止量寬，而是漸漸淡出，所以其采取行動(dòng)就未必會(huì)等到失業(yè)率真的降到6.5%，而是有所提前。

歐央行、英央行按兵不動(dòng)

本周多家央行議息，目前澳央行、加拿大央行、日本央行、馬來西亞央行、瑞典央行等均已結(jié)束利率會(huì)議，均宣布維持利率政策不變。

昨晚19時(shí)，英央行結(jié)束利率會(huì)議，會(huì)后宣布維持利率不變，并維持公債購買計(jì)劃于原先的3750億英鎊不變。會(huì)議召開前，市場中曾有投資者指望英央行就上個(gè)月所提出的“前瞻性指引”作些說明，但這次利率會(huì)議并未提及，這暗示英央行暫且觀望不想多生事端。

大約19：45，歐央行也結(jié)束利率會(huì)議，其宣布維持基準(zhǔn)利率于0.5%不變，符合預(yù)期。

在會(huì)后的新聞發(fā)布會(huì)上，歐央行行長德拉吉表示，歐元區(qū)基礎(chǔ)價(jià)格壓力預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)受到抑制，通脹下行風(fēng)險(xiǎn)源于萎靡的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。很顯然，這樣的表述偏軟了一些，有可能使曾指望歐央行降息的預(yù)期稍稍抬頭。

上述言論發(fā)表后，歐元急速回落，但預(yù)計(jì)很難趨勢性下跌，因德拉吉有可能言不由衷，因近期油價(jià)動(dòng)蕩不安且德國正面臨大選，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好有所下降，正需要好好安撫。