個(gè)股與板塊行情火爆是近期股市的一大特點(diǎn)。在此背景下，大盤(pán)有序回升。截至上周，滬市綜合指數(shù)已經(jīng)連續(xù)七周收陽(yáng)。進(jìn)一步分析顯示，本周股市將繼續(xù)演繹大盤(pán)重心上移、結(jié)構(gòu)性行情突出的格局。

三大因素推高股指

首先，實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好無(wú)疑是支撐近期股市得以走高的一個(gè)重要因素。就在兩個(gè)月前，投資者普遍對(duì)經(jīng)濟(jì)增速下滑感到擔(dān)憂(yōu)，大宗商品價(jià)格的疲弱似乎也強(qiáng)烈地提示著這一點(diǎn)。但有關(guān)方面最新公布的數(shù)據(jù)表明，盡管力度不算很強(qiáng)，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)的確在企穩(wěn)回升。海外大行調(diào)高對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測(cè)，也從另外一個(gè)側(cè)面表明回升勢(shì)頭十分明顯。在東南亞國(guó)家和地區(qū)出現(xiàn)金融震蕩、匯率大幅度貶值的背景下，人民幣仍然堅(jiān)挺，充分顯示了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性與良好發(fā)展前景。這些因素反映在股市上，就是它能夠基本不受海外市場(chǎng)波動(dòng)的拖累，慢慢走高。

其次，除了經(jīng)濟(jì)方面的因素，國(guó)家改革政策的推進(jìn)也是股市表現(xiàn)良好的一個(gè)基礎(chǔ)。最近，有關(guān)上海自由貿(mào)易區(qū)的政策陸續(xù)出臺(tái)，其力度之大遠(yuǎn)超想象，被譽(yù)為新一輪浦東開(kāi)放，堪比當(dāng)年的深圳特區(qū)建設(shè)。雖然對(duì)于上海自由貿(mào)易區(qū)的真實(shí)內(nèi)涵，目前真正理解的人并不多，其實(shí)際作用也有待體現(xiàn)，但這并不妨礙心急的投資者借助這樣的政策利好對(duì)相關(guān)股票進(jìn)行投資。從某種角度來(lái)說(shuō)，上海自由貿(mào)易區(qū)概念的橫空出世，對(duì)增強(qiáng)股市的吸引力具有極大的作用。其所形成的財(cái)富效應(yīng)，也在相當(dāng)程度上提高了投資者的操作積極性。

除了上海自由貿(mào)易區(qū)以外，近期新土地改革概念十分火爆，收購(gòu)兼并與資產(chǎn)重組概念也持續(xù)有所表現(xiàn)。盡管在行情運(yùn)行中這些概念存在被泛化的問(wèn)題，并且呈現(xiàn)明顯的短線(xiàn)炒作特點(diǎn)，以致引起了很多非議，客觀(guān)上，上周相關(guān)股票的價(jià)格亦出現(xiàn)分化，但總體來(lái)說(shuō)，對(duì)于政策的預(yù)期還是支持了概念股中那些有實(shí)質(zhì)性?xún)?nèi)容品種的走強(qiáng)，成為當(dāng)前結(jié)構(gòu)性行情的一大亮點(diǎn)，并且也對(duì)大盤(pán)的反彈提供了人氣保證。

第三，不可否認(rèn)的還有，管理層的一些舉措對(duì)市場(chǎng)向上也有莫大(博客,微博)的正面影響。前周末，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)光大證券(601788)進(jìn)行嚴(yán)厲處罰，其意義不僅在于體現(xiàn)了對(duì)于違規(guī)行為的“零容忍”態(tài)度，而且強(qiáng)調(diào)了對(duì)投資者利益的保護(hù)。光大8·16事件發(fā)生后，對(duì)其如何定性與處理為各界關(guān)注。很多投資者看來(lái)，光大證券如此行為如果不受到懲罰，即有違三公原則，也將極大動(dòng)搖投資者的信心。此次管理層反應(yīng)迅速，行動(dòng)堅(jiān)決，對(duì)于股市來(lái)說(shuō)確實(shí)是一個(gè)很大的利好。

另外，上周?chē)?guó)債期貨推出，由于制度設(shè)計(jì)得當(dāng)，風(fēng)險(xiǎn)控制措施嚴(yán)密，三個(gè)合約上市后走勢(shì)平穩(wěn)，沒(méi)有對(duì)股市以及現(xiàn)貨債市產(chǎn)生沖擊，也沒(méi)有帶來(lái)大的資金分流，達(dá)到了預(yù)期的效果?？陀^(guān)上，一些投資者曾經(jīng)很擔(dān)心國(guó)債期貨上市后對(duì)大盤(pán)產(chǎn)生不利影響，因此將其視為利空?，F(xiàn)在“利空”釋放，而且看來(lái)其本身也算不上利空，這樣也就更增強(qiáng)了投資者對(duì)后市的信心。上周五上午，國(guó)債期貨剛開(kāi)始交易的時(shí)候，股市投資者還是比較謹(jǐn)慎的，大盤(pán)走勢(shì)也很平淡。但到了下午，隨著國(guó)債期貨行情的持續(xù)穩(wěn)定，股市逐漸活躍起來(lái)，大盤(pán)開(kāi)始向上攀升。顯然，市場(chǎng)又闖過(guò)了國(guó)債期貨上市這一關(guān)。

根據(jù)行情變化隨時(shí)調(diào)整投資策略

以上所提到的三方面因素，本周還將繼續(xù)發(fā)揮作用。根據(jù)安排，本周將密集公布8月份的重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。從相關(guān)的先導(dǎo)數(shù)據(jù)來(lái)看，應(yīng)該說(shuō)總體仍然會(huì)較為樂(lè)觀(guān)，因而將對(duì)股市上漲產(chǎn)生一定的推動(dòng)作用。上海自由貿(mào)易區(qū)概念在上周分化，一些跟風(fēng)上漲的股票下跌，其實(shí)這是好事，畢竟再好的概念也不能盲目炒作。隨著上海自由貿(mào)易區(qū)政策的落地以及自貿(mào)區(qū)揭牌的臨近，一些真正受益于自貿(mào)區(qū)建設(shè)的上市公司，應(yīng)該會(huì)有更好的表現(xiàn)。因?yàn)闊o(wú)論從這個(gè)概念的廣度，還是深度來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在相關(guān)股票的行情遠(yuǎn)沒(méi)有到位。因此，大盤(pán)穩(wěn)中有漲、結(jié)構(gòu)性行情突出的格局，在本周無(wú)疑將進(jìn)一步得到延續(xù)，上證指數(shù)有望向2200點(diǎn)一線(xiàn)靠近。

當(dāng)然，投資者需要關(guān)注的是，滬深兩市的成交金額已經(jīng)出現(xiàn)了多日的滯漲，節(jié)前又是資金面相對(duì)比較緊張的時(shí)候，如果不能有效放大，甚至有所回落，會(huì)對(duì)大盤(pán)的運(yùn)行構(gòu)成威脅。此外，美國(guó)第三輪量化寬松政策退出的影響還在繼續(xù)發(fā)酵，敘利亞局勢(shì)的演變也成為當(dāng)前地緣政治的一個(gè)重大不確定因素。

因此，在看好后市之時(shí)，投資者還需要對(duì)這些潛在的負(fù)面沖擊有所警覺(jué)。盡管就整個(gè)市場(chǎng)而言，利多的因素明顯要大于利空，而且投資者人心思漲，對(duì)于改革紅利的期待也在相當(dāng)程度上支撐著投資信心，但對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素還是要有所考慮。本周，當(dāng)股指運(yùn)行到重要均線(xiàn)附近時(shí)，很可能在多種因素制約下形成一定的震蕩。所以，在樂(lè)觀(guān)的同時(shí)，要明確，大盤(pán)是在震蕩中走高，根據(jù)行情變化隨時(shí)調(diào)整政策更有必要。 

原文：http://stock.hexun.com/2013-09-09/157834060.html