上周，A股市場(chǎng)出現(xiàn)顯著回落，上證指數(shù)未能有效突破3400點(diǎn)，反而選擇了向下調(diào)整，尤其上周一和上周五盤(pán)中的調(diào)整，打破了前期窄幅震蕩格局。盡管周五滬指收出較長(zhǎng)的下影線(xiàn)，但還是下跌11.57點(diǎn)，不僅完全回補(bǔ)了10月9日留下的跳空缺口，而且再次報(bào)收在30日均線(xiàn)之下。

2017年還剩下不到2個(gè)月的交易時(shí)間，3400點(diǎn)是否會(huì)成為全年的高點(diǎn)？接下來(lái)市場(chǎng)最擔(dān)心的事情是什么？

牛博士：達(dá)哥，你好。還記得前一周的對(duì)話(huà)中，你明確提出“大盤(pán)突破3400點(diǎn)之后，短期要警惕調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)”。結(jié)果，大盤(pán)的調(diào)整果然出現(xiàn)了。那么，對(duì)于上周大盤(pán)的調(diào)整，你怎么看？

道達(dá)：當(dāng)時(shí)之所以提示大盤(pán)短期有風(fēng)險(xiǎn)，主要基于三方面原因。首先，上證指數(shù)突破3400點(diǎn)之后，市場(chǎng)情緒變得有些亢奮，甚至是有些浮躁，這個(gè)時(shí)候尤其需要冷靜和謹(jǐn)慎。其次，3400點(diǎn)是2015年7月的密集成交區(qū)，套牢盤(pán)沉重，要想有效突破難度不小。這一點(diǎn)，之前也多次提到過(guò)。最后，大盤(pán)已經(jīng)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)了5個(gè)月，那么當(dāng)11月即將來(lái)臨的時(shí)候，短期確實(shí)面臨調(diào)整的可能?；谶@三點(diǎn)，我認(rèn)為短期謹(jǐn)慎一些不是壞事。

牛博士：如果調(diào)整趨勢(shì)延續(xù)，你認(rèn)為大盤(pán)會(huì)調(diào)整多深呢？

道達(dá)：這個(gè)問(wèn)題，確實(shí)很多人都比較關(guān)心。最主要的是，滬指不但完全回補(bǔ)了10月9日留下的跳空缺口，同時(shí)也跌破30日均線(xiàn)的支撐。如果短期內(nèi)不能重新站上30日均線(xiàn)，后市的調(diào)整幅度有可能會(huì)加大。

6月份之后，滬指有過(guò)幾次跌破30日均線(xiàn)的情況，但都很快就重新站了上去，這樣上升趨勢(shì)也得到延續(xù)。而在今年4月14日，滬指跌破30日均線(xiàn)之后沒(méi)能迅速收回，結(jié)果那一波調(diào)整，滬指從3300點(diǎn)跌到3016點(diǎn)才止跌反彈，這個(gè)幅度是比較大的。

當(dāng)然，至于這一波調(diào)整會(huì)跌多深，我認(rèn)為先不要那么悲觀(guān)，現(xiàn)在滬指60日均線(xiàn)在3347點(diǎn)，周五剛好跌到這個(gè)位置就反彈。如果60日均線(xiàn)保不住，半年線(xiàn)（120日均線(xiàn)）上升到了3258點(diǎn)附近，再往下年線(xiàn)（250日均線(xiàn)）也上升到了3221點(diǎn)。所以，接下來(lái)多方需要步步為營(yíng)，守住今年下半年來(lái)之不易的大好形勢(shì)。

牛博士：距離2017年年末，也就只有不到2個(gè)月時(shí)間了。那么，你認(rèn)為年底行情市場(chǎng)最擔(dān)心的事情是什么？操作上又有哪些需要注意的？

道達(dá)：我個(gè)人認(rèn)為，外部因素的不確定性，尤其值得大家提高警惕。其中，一個(gè)重要的不確定性因素，就是美聯(lián)儲(chǔ)加息的問(wèn)題。

如果年末之際，美聯(lián)儲(chǔ)再次加息的話(huà)，屆時(shí)市場(chǎng)會(huì)對(duì)此做出怎樣的反應(yīng)，這是大家比較擔(dān)心的問(wèn)題。值得注意的是，去年最后兩個(gè)月，盡管11月行情非常好，但12月美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息，結(jié)果大盤(pán)也在11月底見(jiàn)到階段性高點(diǎn)。所以，這一次關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)加息的消息，大家要保持密切關(guān)注。

至于操作層面，我認(rèn)為要注意兩方面，一是控制好倉(cāng)位。大盤(pán)強(qiáng)的時(shí)候，倉(cāng)位可以相對(duì)靈活，關(guān)系不大，但是如果大盤(pán)進(jìn)入調(diào)整格局，那么對(duì)于倉(cāng)位的控制就比較重要了，有些操作紀(jì)律需要嚴(yán)格執(zhí)行。

其次，在個(gè)股的選擇方面，我依然堅(jiān)持看好優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股。雖然有些白馬股看上去價(jià)格很高了，似乎高處不勝寒，但是看看現(xiàn)在市場(chǎng)的分化也明顯，一批“優(yōu)等生”始終會(huì)不斷創(chuàng)新高，而“差等生”卻在不斷創(chuàng)新低，近期，有不少個(gè)股跌破了2638點(diǎn)，這類(lèi)個(gè)股，我覺(jué)得還是不碰為好。

滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考

此前倉(cāng)位：六成

今日倉(cāng)位計(jì)劃：六成

一、本倉(cāng)位是結(jié)合趨勢(shì)研究，設(shè)置的非實(shí)盤(pán)倉(cāng)位參考，不作為買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉(cāng)位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉(cāng)個(gè)股差異影響效果。 （張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門(mén)的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。