近期，個別上市公司因資產負債率過高、現(xiàn)金流緊張，發(fā)生債務逾期，面臨訴訟糾紛，嚴重拖累公司生產經(jīng)營。深交所對此高度重視，積極反應，采取“監(jiān)管約談+年報問詢+監(jiān)管協(xié)作”的監(jiān)管組合措施，督促上市公司盡快采取切實有效的措施化解債務違約風險并充分揭示，給投資者一個真實的上市公司。

集中約談督促勤勉盡職

資產負債率是考察上市公司財務狀況的重要指標。過高的負債率會增大企業(yè)持續(xù)經(jīng)營風險，當現(xiàn)金流出現(xiàn)問題時，會引發(fā)資金鏈斷裂，爆發(fā)財務危機。為進一步提高上市公司對債務問題嚴重性以及及時解決債務問題緊迫性的認識，促其盡快妥善化解債務違約風險，近期深交所對截至一季度末資產負債率超過100%的上市公司的董事長、總經(jīng)理、財務總監(jiān)及董事會秘書進行了集中約談。在約談過程中，深交所對公司債務逾期情況、訴訟進展情況、是否存在破產重整風險以及化解風險的解決措施是否可行等問題給予重點關注，要求其對公司債務情況、債務違約風險處置方案以及高債務對生產經(jīng)營、盈利能力、規(guī)范運作等方面的影響作出詳細說明。同時，提醒公司董監(jiān)高人員務必勤勉盡職，認真履行信息披露義務，持續(xù)披露為化解債務違約風險采取的措施及進展情況，充分提示潛在風險。為了提高約談效率、強化監(jiān)管效果并節(jié)約上市公司成本，在對其中兩家公司進行約談時，深交所創(chuàng)新約談方式，采用了協(xié)調地方證監(jiān)局以視頻方式共同約談的新模式，及時讓公司了解高負債經(jīng)營的影響和后果，取得較好的約談效果。

強化年報審查聚焦債務“三高”問題

年報審查是對上市公司財務狀況、經(jīng)營能力及規(guī)范運作等方面的一次集中、全面的體檢。通過分析上市公司2017年度相關財務數(shù)據(jù)，深交所關注到個別公司資產負債率高、財務費用高、或有負債高的債務“三高”問題突出，由此導致公司生產經(jīng)營陷入困境、盈利能力不斷降低、規(guī)范運作問題頻發(fā)等多重風險交織。但在年報正文中，公司對存在的高債務風險和問題避重就輕，部分公司在制定經(jīng)營計劃時好高騖遠，對相關問題避重就輕，不利于投資者全面了解公司真實狀況。

為了切實維護資本市場穩(wěn)健運行，保護投資者合法權益，深交所在年報審查中更加突出風險導向。針對上述高債務風險公司，深交所采用“年報多重審查+問詢函公開”的模式，全方位、多角度地公開問詢公司存在的各類風險點，要求公司向投資者充分揭示公司的真實狀況，提醒投資者審慎作出投資決策。同時，向相關公司傳遞深交所依法全面從嚴的監(jiān)管導向，明確要求公司切實通過改善經(jīng)營管理，優(yōu)化財務結構，提高盈利能力，走出生產經(jīng)營困境，絕不能通過財務欺詐、異常交易、隱藏債務等違規(guī)手段粉飾報表，虛增利潤。

深化現(xiàn)場檢查發(fā)揮聯(lián)動監(jiān)管優(yōu)勢

一直以來，深交所主動發(fā)揮貼近市場、反應快速的優(yōu)勢，切實履行一線監(jiān)管職責，不斷深化與地方證監(jiān)局的監(jiān)管協(xié)作機制，全力推進聯(lián)合監(jiān)管制度化、常態(tài)化。結合抽絲剝繭式的日常監(jiān)管和刨根問底式的年報問詢，深交所將排查出的高債務風險公司的重大問題或違規(guī)線索第一時間提請地方證監(jiān)局關注或調查，對經(jīng)證監(jiān)局查實的違法違規(guī)行為立即啟動相關紀律處分措施。

此外，為了進一步發(fā)揮聯(lián)動監(jiān)管優(yōu)勢，深交所積極參與證監(jiān)局現(xiàn)場檢查。例如，某公司披露了2017年年報并申請股票撤銷退市風險警示，深交所重點關注該公司存在的債務豁免、債務重組以及部分資產未計提減值準備等問題，并提請地方證監(jiān)局關注。為核實上述問題，深交所監(jiān)管人員參與到地方證監(jiān)局對公司的專項現(xiàn)場檢查工作中，與地方證監(jiān)局相互配合，共同完成檢查任務，掌握了關鍵債務問題的真實情況和第一手資料，對是否允許公司股票撤銷退市風險警示作出充分且合理的判斷。

深交所將深入貫徹落實黨的十九大、中央經(jīng)濟工作會議和全國金融工作會議精神，扎實做好風險的防控、預警和處置工作，采取及時、全面、有效的監(jiān)管措施，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線，切實保護投資者合法權益，確保多層次資本市場持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展。

來源：深交所