每經(jīng)記者｜黃小聰    每經(jīng)編輯｜葉峰    

隨著基金一季報(bào)披露，廣發(fā)基金劉格菘的最新持倉(cāng)也浮出水面。記者注意到，劉格菘在一季度整體持倉(cāng)變化不大，其中在廣發(fā)小盤成長(zhǎng)混合上，一季度主要減持了京東方A和高德紅外，新進(jìn)前十大的是錦浪科技和普利特。

劉格菘表示：“從性價(jià)比角度看，經(jīng)過一季度的調(diào)整，很多行業(yè)的估值水平回到了2018年底的位置，我們判斷市場(chǎng)從二季度開始或?qū)⒂瓉斫Y(jié)構(gòu)性行情。”

另外，廣發(fā)基金另一位明星基金經(jīng)理傅友興，在一季度降低了股票倉(cāng)位，其中在廣發(fā)穩(wěn)健增長(zhǎng)上，股票倉(cāng)位由去年底的占基金總資產(chǎn)比例的50.73%，降至今年一季度末的41.74%。

一季度減持京東方A

先來看其管理時(shí)間最長(zhǎng)的廣發(fā)小盤成長(zhǎng)混合，在前十大重倉(cāng)股方面，劉格菘一季度減持了隆基股份等個(gè)股，此外，京東方A和高德紅外退出前十大，新進(jìn)前十大的是錦浪科技和普利特。

再看廣發(fā)科技先鋒混合，京東方A同樣退出了前十大，新進(jìn)前十大的是晶澳科技。

在廣發(fā)創(chuàng)新升級(jí)方面，在前十大重倉(cāng)股方面并沒有發(fā)生變化，但是持股數(shù)方面有所增減，比如對(duì)于隆基股份、榮盛石化、龍佰集團(tuán)等個(gè)股均進(jìn)行了減持，對(duì)于陽(yáng)光電源、晶澳科技、億緯鋰能都有所增持。

廣發(fā)雙擎升級(jí)混合的持倉(cāng)和廣發(fā)創(chuàng)新升級(jí)的持倉(cāng)有較高的相似度，而且前十大也沒有明顯的更換動(dòng)作，主要也是一些加減倉(cāng)的操作。

值得一提的是，京東方A退出了廣發(fā)小盤成長(zhǎng)混合和廣發(fā)科技先鋒混合的前十大，但是在廣發(fā)多元新興股票中，京東方A依然排在前十大重倉(cāng)股的第四位，只是持股數(shù)從去年底的6786.97萬股，降至今年一季度末的6044.23萬股。

估值回到2018年底，二季度或迎結(jié)構(gòu)性行情

除了加減倉(cāng)的呈現(xiàn)，劉格菘在一季報(bào)中還談到了對(duì)于市場(chǎng)的看法。他表示：“隨著一季度金融委會(huì)議的召開，市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯的底部特征。從中長(zhǎng)期的角度看，我們對(duì)未來的資本市場(chǎng)并不悲觀。一季度的市場(chǎng)下跌是多重利空因素疊加下的反應(yīng)，充分反映了大部分的利空預(yù)期。從產(chǎn)業(yè)發(fā)展以及中長(zhǎng)期投資的角度思考，當(dāng)前A股市場(chǎng)具備投資價(jià)值的行業(yè)非常多，希望基金投資人能夠保持耐心。”

具體到基金的配置方向，劉格菘表示：“持倉(cāng)以光伏、動(dòng)力電池、化工新材料、芯片等制造業(yè)為主。從企業(yè)盈利周期的角度看，我們認(rèn)為以光伏行業(yè)為代表的中國(guó)比較優(yōu)勢(shì)制造業(yè)將會(huì)在三季度進(jìn)入為期三年的確定性比較強(qiáng)的高速成長(zhǎng)階段，部分一體化龍頭公司的新技術(shù)光伏電池陸續(xù)投產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈短板問題逐步化解，全球能源安全的訴求提升，這些都是未來行業(yè)高速成長(zhǎng)的基礎(chǔ)。”

此外，劉格菘還認(rèn)為：“從性價(jià)比角度看，經(jīng)過一季度的調(diào)整，很多行業(yè)的估值水平回到了2018年底的位置，我們判斷市場(chǎng)從二季度開始或?qū)⒂瓉斫Y(jié)構(gòu)性行情。”

傅友興一季度降低股票倉(cāng)位

再來看下廣發(fā)基金另一位明星基金經(jīng)理傅友興，在一季度的調(diào)倉(cāng)換股情況。記者注意到，其代表作廣發(fā)穩(wěn)健增長(zhǎng)一季度的股票倉(cāng)位明顯下降，由去年底的占基金總資產(chǎn)比例的50.73%，降至今年一季度末的41.74%。

具體到前十大重倉(cāng)股方面，分眾傳媒、紫金礦業(yè)等個(gè)股均進(jìn)行了減持，我武生物、巨星科技退出前十大，新進(jìn)前十大的是山東黃金和金城醫(yī)藥。

傅友興表示：“一季度，在資產(chǎn)配置層面做了調(diào)整，即適當(dāng)降低了股票倉(cāng)位，增持了債券資產(chǎn)。股票方面，主要減持了基本面低于預(yù)期的機(jī)械、環(huán)保等個(gè)股。債券方面，國(guó)債收益率波動(dòng)幅度較小，基金以票息策略為主。受原材料成本上漲和疫情擴(kuò)散導(dǎo)致的需求階段性收縮的沖擊，持倉(cāng)的一些股票跌幅較大，導(dǎo)致基金凈值出現(xiàn)了較大回撤。”

談及對(duì)市場(chǎng)的看法，傅友興在一季報(bào)中還表示：“英國(guó)社會(huì)改革家塞繆爾·斯邁爾斯曾說過：‘……寒冷是節(jié)儉之母。因此，北歐國(guó)家的人們把他們的繁榮部分地歸功于嚴(yán)酷的氣候。寒冷迫使他們?cè)谙奶靸?chǔ)備過冬的食物、煤和衣服，也促使他們修建房屋和勤勉持家。'播種在前，收獲在后。當(dāng)下股市的低迷在短期內(nèi)讓我們投資人倍感艱難，但此時(shí)也是我們?yōu)槲磥磉M(jìn)行儲(chǔ)蓄和投資的有利窗口期。”

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