每經(jīng)記者｜陳晴    每經(jīng)編輯｜楊夏    

微特電機(jī)生產(chǎn)商常州奧立思特電氣股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)奧立思特）擬沖刺北交所上市。

根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)招股書(shū)）顯示，2022年至2025年一季度，奧立思特業(yè)績(jī)呈現(xiàn)持續(xù)波動(dòng)態(tài)勢(shì)：2023年歸母凈利潤(rùn)同比下滑超四成，2025年一季度歸母凈利潤(rùn)同比下降31.5%。

業(yè)績(jī)波動(dòng)背后是公司發(fā)展存在多重隱憂(yōu)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，公司核心產(chǎn)品即電機(jī)近兩年價(jià)格持續(xù)下滑；此外，碎紙機(jī)等電機(jī)終端應(yīng)用設(shè)備2024年產(chǎn)能利用率跌至58.04%。

在啟動(dòng)北交所上市工作之前的2024年末，奧立思特剛剛大額分紅8000余萬(wàn)元，這一數(shù)據(jù)超過(guò)了公司2024年全年凈利潤(rùn)7573.54萬(wàn)元。其中，超八成進(jìn)入了公司實(shí)際控制人父女以及其他三名自然人股東的腰包。

2023年全年和今年一季度凈利潤(rùn)下滑

奧立思特自2004年成立以來(lái)，20余年專(zhuān)注于研發(fā)和生產(chǎn)微型特種電機(jī)（簡(jiǎn)稱(chēng)“微特電機(jī)”），并于2018年拓展至其終端應(yīng)用產(chǎn)品。

早在2015年，奧立思特就曾經(jīng)登陸新三板，卻于2020年終止掛牌。根據(jù)公告，終止掛牌系“因長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)發(fā)展需要”。

如今，奧立思特再次在新三板掛牌，并擬沖刺北交所上市。從業(yè)績(jī)上看，2022年至2024年（以下簡(jiǎn)稱(chēng)報(bào)告期），奧立思特營(yíng)收分別為6.23億元、5.39億元和6.67億元，同期凈利潤(rùn)分別為8932.82萬(wàn)元、5269.91萬(wàn)元和7573.54萬(wàn)元。2023年，公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別下滑13.51%和41.01%。

凈利潤(rùn)下滑的背后，是公司核心產(chǎn)品價(jià)格一路走低。2022年至2024年，微特電機(jī)及組件相關(guān)收入占公司主營(yíng)收入比例分別為72.97%、69.03%和78.88%。但是，同期公司電機(jī)平均售價(jià)分別為124.66元/臺(tái)、103.32元/臺(tái)和102.01元/臺(tái)，2023年和2024年平均售價(jià)分別同比下跌17.12%和1.27%。

就此，7月14日，奧立思特向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者回復(fù)稱(chēng)，報(bào)告期內(nèi)，公司主要產(chǎn)品平均售價(jià)變化主要是由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化產(chǎn)生。公司招股書(shū)中也提到了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變動(dòng)因素，此外也提到了主動(dòng)調(diào)價(jià)因素。

事實(shí)上，不只是核心產(chǎn)品，碎紙機(jī)也是奧立思特主要產(chǎn)品之一，2023年一度為公司貢獻(xiàn)了大約25%的營(yíng)收，但相關(guān)收入?yún)s持續(xù)下滑：報(bào)告期內(nèi)，公司碎紙機(jī)收入分別為1.45億元、1.38億元和1.18億元。不僅如此，碎紙機(jī)等電機(jī)終端應(yīng)用設(shè)備產(chǎn)能利用率也一路下降，從2022年的97.56%跌至2024年的58.04%。

就此，公司回復(fù)時(shí)提到了產(chǎn)能增加和產(chǎn)量下降兩方面因素，一是子公司寧波誠(chéng)邦在“年產(chǎn)180萬(wàn)臺(tái)碎紙機(jī)技術(shù)改造項(xiàng)目”完工后添置了部分機(jī)器設(shè)備，產(chǎn)能從2023年的125萬(wàn)臺(tái)大幅增加至2024年的170萬(wàn)臺(tái)；其次是因?yàn)檗k公設(shè)備業(yè)務(wù)的主要客戶(hù)愛(ài)麗思集團(tuán)、仲林集團(tuán)和得力集團(tuán)的業(yè)務(wù)量略有減少所致。由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，2023年度得力集團(tuán)銷(xiāo)量下滑相應(yīng)減少了對(duì)公司的采購(gòu)量，同時(shí)2024年度得力集團(tuán)開(kāi)始將部分碎紙機(jī)型號(hào)轉(zhuǎn)為自產(chǎn)，導(dǎo)致公司對(duì)其銷(xiāo)售量進(jìn)一步下降。其次，2024年以來(lái)日元持續(xù)貶值并低位運(yùn)行，日本民眾購(gòu)買(mǎi)力下降，市場(chǎng)需求減少，導(dǎo)致愛(ài)麗思集團(tuán)、仲林集團(tuán)對(duì)公司產(chǎn)品采購(gòu)有所下降。

奧立思特表示，公司將積極“走出去”，同時(shí)擴(kuò)展新產(chǎn)品，盡量利用原有設(shè)備產(chǎn)能；另外《中華人民共和國(guó)個(gè)人信息保護(hù)法》的普及和執(zhí)法力度日益加嚴(yán)，對(duì)公司碎紙機(jī)等辦公設(shè)備類(lèi)產(chǎn)品算是利好消息。

值得一提的是，時(shí)至今年一季度，奧立思特業(yè)績(jī)?cè)俅蜗禄汗緺I(yíng)收為1.82億元，同比下滑1.35%；凈利潤(rùn)為1680.38萬(wàn)元，同比下降31.50%。

沖刺上市前夕剛剛分紅8000余萬(wàn)元

奧立思特控股股東、實(shí)際控制人為李江澎，他也是公司的創(chuàng)始人和技術(shù)帶頭人。根據(jù)披露，李江澎的女兒李子馨為其一致行動(dòng)人，李江澎父女直接持有公司41.85%股份。

此外，奧立思特另外三名自然人股東即沈金龍、劉井國(guó)和管勻分別持有公司股份比例為22.30%、12.81%和8.33%，合計(jì)持股比例達(dá)43.44%。這一持股比例甚至超過(guò)了李江澎父女的持股比例。

這是否將影響公司控制權(quán)的穩(wěn)定？從奧立司特招股書(shū)中的措辭來(lái)看，李江澎父女對(duì)于公司的實(shí)際控制權(quán)頗為牢靠，公司提示了實(shí)際控制人不當(dāng)控制的風(fēng)險(xiǎn)：李江澎合計(jì)控制公司41.85%股份，同時(shí)，李江澎任公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，參與公司的重大決策，能夠?qū)镜墓蓶|（大）會(huì)、董事會(huì)決策產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。

從時(shí)間線(xiàn)來(lái)看，另外三名自然人股東達(dá)成一致行動(dòng)的可能性似乎不大：劉井國(guó)和管勻同為奧立思特創(chuàng)始人，在公司或者公司子公司工作時(shí)間均超過(guò)18年；而沈金龍?jiān)境钟袑幉ㄊ姓\(chéng)邦辦公設(shè)備有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)寧波誠(chéng)邦）100%股權(quán)，直至2018年奧立思特收購(gòu)寧波誠(chéng)邦之時(shí)才入股公司。

不過(guò)值得注意的是，此次沖刺上市前夕即2024年末，奧立思特剛剛大額分紅8182.24萬(wàn)元，這一數(shù)據(jù)超過(guò)了公司當(dāng)年的凈利潤(rùn)水平即7573.54萬(wàn)元。

從股權(quán)上來(lái)看，上述8000余萬(wàn)元中，超過(guò)八成進(jìn)入了李江澎父女、沈金龍、劉井國(guó)和管勻的腰包。而此次沖刺北交所上市，公司擬募資大約2億元投入高效同步磁阻電機(jī)建設(shè)項(xiàng)目等。

就此，7月14日奧立思特向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者回復(fù)稱(chēng)，公司因以往經(jīng)營(yíng)發(fā)展，積累了較多未分配利潤(rùn)，2020年度、2021年度、2022年度、2023年度、2024半年度連續(xù)未分配利潤(rùn)，截至2024年三季度末，累計(jì)未分配利潤(rùn)達(dá)6.05億元。為回報(bào)股東，公司在咨詢(xún)交易所、券商、律師等相關(guān)部門(mén)和機(jī)構(gòu)的前提下，安排了分紅事項(xiàng)，且分紅額度不超過(guò)清倉(cāng)式分紅的監(jiān)管紅線(xiàn)。

奧立思特報(bào)告期內(nèi)還披露了多起違規(guī)。公司曾經(jīng)收到寧波市鎮(zhèn)海區(qū)衛(wèi)生健康局的《行政處罰決定書(shū)》。主要是因?yàn)槠淙Y子公司寧波誠(chéng)邦安排有職業(yè)禁忌的6名勞動(dòng)者從事其所禁忌的作業(yè)，且未根據(jù)職業(yè)健康檢查情況對(duì)需要復(fù)查的2名勞動(dòng)者安排復(fù)查，未將職業(yè)健康檢查結(jié)果書(shū)面告知?jiǎng)趧?dòng)者。就此，寧波市鎮(zhèn)海區(qū)衛(wèi)生健康局對(duì)寧波誠(chéng)邦作出警告和罰款71000元的行政處罰。

（文中圖片均來(lái)自招股書(shū)截圖）

???????（封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝）