江海證券指出，大模型國內(nèi)外廠商進展不斷，算力板塊持續(xù)受益。Kimi K2模型采用混合專家（MoE）架構(gòu)，總參數(shù)規(guī)模達1萬億，激活參數(shù)320億，在多項權(quán)威基準(zhǔn)測試中取得開源模型最優(yōu)成績，并顯著優(yōu)于同量級開源模型。 Grok 4系列模型支持多智能體并行推理，調(diào)用更大規(guī)模計算資源以應(yīng)對復(fù)雜任務(wù)，訓(xùn)練算力規(guī)模較前代提升兩倍，推理能力專項訓(xùn)練需求持續(xù)釋放。這些進展表明MOE架構(gòu)在大模型中日益普及，tokens輸入輸出價格長期下降趨勢明顯，整體利好算力板塊。通信行業(yè)方面，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展持續(xù)深化，政策催化不斷，5G-A及6G標(biāo)準(zhǔn)研究持續(xù)推進，投資機會凸顯。

通信ETF跟蹤的是通信設(shè)備指數(shù)，該指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制，從A股市場中選取主營業(yè)務(wù)涉及通信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施、通信終端設(shè)備等領(lǐng)域的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映通信設(shè)備行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)具有較高的行業(yè)集中度和技術(shù)導(dǎo)向特征，能夠有效體現(xiàn)通信設(shè)備板塊的市場走勢。

沒有股票賬戶的投資者可關(guān)注國泰中證全指通信設(shè)備ETF聯(lián)接C（007818），國泰中證全指通信設(shè)備ETF聯(lián)接A（007817）。

注：如提及個股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請選擇與風(fēng)險等級相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。