每經(jīng)AI快訊，華泰證券研報表示，基于煤耗、來水、樣本企業(yè)公告等高頻指標，定量估算2025年7月全國發(fā)電量同增+3.2%至9,249億度（2024年同期基數(shù)調(diào)整后，考慮到統(tǒng)計局每年對歷史發(fā)電量回溯上調(diào)，若不考慮回溯調(diào)整則同比增速為4.7%），其中我們預計火電、水電、風光核電發(fā)電量分別同比+1.1%、-1.8%、+27.3%至5,811億度、1,634億度、1,804億度。7月迎峰度夏正當時，我國電力生產(chǎn)與電力需求具備較高趨同性，火電和水電作為基荷電源起到主要支撐作用，其中水電出力較6月明顯好轉(zhuǎn)，我們認為7月水電發(fā)電量同比降幅或?qū)⒖s小；雖然水電出力修復或?qū)痣娦纬梢欢〝D出效應，但在夏季歷史級高溫、最高負荷持續(xù)突破下用電需求亦有所提振，我們認為7月火電發(fā)電量仍將維持正增長動能。