“反內(nèi)卷”背景下，煤炭ETF（515220）持續(xù)吸金，近10日凈流入額超20億元，近20日凈流入額超30億元，當前規(guī)模超104億元，成為周期板塊中規(guī)模最大的ETF。

國家能源局7月31日表示，組織晉、陜、蒙、新等重點產(chǎn)煤?。▍^(qū)）開展煤礦生產(chǎn)情況核查，督促企業(yè)嚴格按公告能力組織生產(chǎn)，嚴禁超能力生產(chǎn)，行業(yè)反內(nèi)卷值得繼續(xù)重視。8月13日，國家礦山安全監(jiān)察局新聞發(fā)布會《煤礦安全規(guī)程（2026版）》發(fā)布，繼續(xù)加重強調(diào)安全生產(chǎn)。

1）需求端：7月全社會用電量同比+8.6%，火電發(fā)電量同比+4.3%，增速比 6月份加快3.2個百分點，供需格局大幅好轉(zhuǎn)。

2）供給端：7月數(shù)據(jù)原煤產(chǎn)量3.8億噸，環(huán)比下降4000萬噸，預計7月產(chǎn)量環(huán)比大幅度下降主要系內(nèi)蒙、陜西區(qū)域極端雨水天氣導致產(chǎn)銷受阻。

國泰海通證券表示，展望全年產(chǎn)量，預計下半年受“查超產(chǎn)”影響全國產(chǎn)量預計小幅環(huán)比下降，預計產(chǎn)量在23.5-24億噸，全年產(chǎn)量47.5-48億噸，同比基本持平，疊加進口的確定性下降，總供給呈現(xiàn)下降趨勢。

2025年二季度就是煤炭基本面的拐點，煤炭行業(yè)下行風險充分釋放，對于中長期看下行風險可控并已經(jīng)清晰的背景下，值得更多的長線資金配置。

沒有股票賬戶的投資者可以通過煤炭ETF的聯(lián)接基金（008280）把握煤炭板塊的投資機會。

注：市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預測和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請選擇與風險等級相匹配的產(chǎn)品。基金有風險，投資需謹慎。