每經(jīng)記者｜劉嘉魁    每經(jīng)編輯｜廖丹    

今年以來(lái)，多家持牌金融機(jī)構(gòu)陸續(xù)披露助貸業(yè)務(wù)合作白名單，涉及百余家機(jī)構(gòu)。

白名單背后，“助貸新規(guī)”將于2025年10月1日正式實(shí)施，它要求銀行進(jìn)行合作機(jī)構(gòu)名單制管理，即不得與名單外的機(jī)構(gòu)開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)合作。

如今，留給行業(yè)調(diào)整的時(shí)間窗口已不足百日，誰(shuí)能留在“牌桌”之上？在這場(chǎng)生死時(shí)速中，頭部平臺(tái)憑借合規(guī)性與資源稟賦加速布局，而腰部機(jī)構(gòu)正通過(guò)垂直場(chǎng)景深耕等路徑尋求突圍。

白名單透視：流量巨頭主導(dǎo)，行業(yè)集中度攀升

10月1日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)管理 提升金融服務(wù)質(zhì)效的通知》（下稱《通知》）將生效，該《通知》被業(yè)內(nèi)視作助貸新規(guī)。

新規(guī)要求，商業(yè)銀行總行應(yīng)當(dāng)對(duì)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)、增信服務(wù)機(jī)構(gòu)實(shí)行名單制管理，通過(guò)官方網(wǎng)站、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用程序等渠道披露名單，及時(shí)對(duì)名單進(jìn)行更新調(diào)整。商業(yè)銀行不得與名單外的機(jī)構(gòu)開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)合作。

據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，目前已至少有14家持牌金融機(jī)構(gòu)發(fā)布了與助貸業(yè)務(wù)相關(guān)的合作白名單，涉及百余家機(jī)構(gòu)?！爸J白名單”涵蓋流量巨頭、上市金融科技公司及中腰部平臺(tái)等多類市場(chǎng)主體。其中，持牌金融機(jī)構(gòu)更青睞具備流量?jī)?yōu)勢(shì)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭、合規(guī)性較強(qiáng)的上市金融科技企業(yè)以及行業(yè)頭部平臺(tái)。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，頭部平臺(tái)呈現(xiàn)顯著優(yōu)勢(shì)，高頻上榜機(jī)構(gòu)集中度高。在已披露“白名單”的持牌金融機(jī)構(gòu)中，金美信消費(fèi)金融披露了50余家合作公司；而承德銀行僅披露“螞蟻集團(tuán)旗下部分公司”“京東集團(tuán)旗下部分公司”。

從披露方式來(lái)看，有的按照合作方向，如營(yíng)銷獲客、共同出資發(fā)放貸款、支付、導(dǎo)流獲客等；有的以項(xiàng)目制披露，如華潤(rùn)銀行披露了嘉銀項(xiàng)目、信也項(xiàng)目、馬消項(xiàng)目等10個(gè)項(xiàng)目的合作情況，涉及25家公司。

目前，部分公司被多家持牌金融機(jī)構(gòu)披露。比如，馬上消費(fèi)金融、重慶兩心金誠(chéng)科技有限公司（下稱“重慶兩心金誠(chéng)”）、度小滿科技（北京）有限公司、極融云科信息技術(shù)有限公司、上海耳序信息技術(shù)有限公司、深圳前海微眾銀行股份有限公司、深圳市分期樂(lè)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司、重慶美團(tuán)三快小額貸款有限公司（下稱“美團(tuán)三快小貸”）等。

值得注意的是，一些公司背后關(guān)聯(lián)著同一家企業(yè)，如美團(tuán)三快小貸與重慶兩心金誠(chéng)均是美團(tuán)旗下公司；北京方向無(wú)限科技有限公司、四川信橙科技有限責(zé)任公司、重慶市西岸小額貸款有限公司背后是滴滴。

從目前披露的情況來(lái)看，流量巨頭與上市金融科技公司出現(xiàn)頻次最多。

流量巨頭方面，涉及螞蟻系、字節(jié)系、京東系等。在流量入口爭(zhēng)奪加劇的趨勢(shì)下，互聯(lián)網(wǎng)巨頭通過(guò)旗下數(shù)十家相關(guān)公司滲透助貸產(chǎn)業(yè)鏈，形成“導(dǎo)流—風(fēng)控—催收”全鏈條布局。

頭部機(jī)構(gòu)構(gòu)建的競(jìng)爭(zhēng)壁壘體現(xiàn)在數(shù)據(jù)資產(chǎn)積累、資本實(shí)力支撐、牌照協(xié)同效應(yīng)等維度。比如，頭部機(jī)構(gòu)依托生態(tài)沉淀巨量用戶行為數(shù)據(jù)，整合供應(yīng)鏈金融數(shù)據(jù)，形成動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型，并擁有小貸、保理、融資擔(dān)保等牌照，可自主完成助貸閉環(huán)。同等條件下，風(fēng)控穩(wěn)健的銀行可能會(huì)優(yōu)先選擇數(shù)據(jù)維度更豐富的合作方。

行業(yè)變局：腰部平臺(tái)尋求差異化競(jìng)爭(zhēng)與生態(tài)重構(gòu)

助貸新規(guī)的核心在于強(qiáng)化穿透式監(jiān)管，要求商業(yè)銀行對(duì)合作機(jī)構(gòu)實(shí)施名單制管理。

此外，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局有關(guān)司局負(fù)責(zé)人表示，《通知》要求商業(yè)銀行加強(qiáng)成本費(fèi)用和經(jīng)營(yíng)效益管理，全面考慮資金成本、風(fēng)險(xiǎn)成本、管理成本、合理收益等因素，審慎核定合作費(fèi)用上限并嚴(yán)格執(zhí)行，不得為追求業(yè)務(wù)規(guī)模而放松管理要求。

在規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)定價(jià)機(jī)制方面，部分增信服務(wù)機(jī)構(gòu)在為互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)提供增信服務(wù)時(shí)，存在增信服務(wù)費(fèi)收取不規(guī)范問(wèn)題，造成部分業(yè)務(wù)綜合融資成本較高。針對(duì)該問(wèn)題，《通知》規(guī)定，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)將增信服務(wù)機(jī)構(gòu)向借款人收取的增信服務(wù)費(fèi)計(jì)入綜合融資成本，明確綜合融資成本區(qū)間，明確增信服務(wù)機(jī)構(gòu)不得以咨詢費(fèi)、顧問(wèn)費(fèi)等形式變相提高增信服務(wù)費(fèi)率。要求商業(yè)銀行開(kāi)展差異化的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，推動(dòng)貸款利率、增信服務(wù)費(fèi)率與業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況相匹配。

新規(guī)即將實(shí)施，對(duì)行業(yè)的影響立竿見(jiàn)影。記者注意到，億聯(lián)銀行2025年6月公布的白名單數(shù)量較半年前驟減84%。華潤(rùn)銀行則通過(guò)“項(xiàng)目制”白名單細(xì)化合作邊界。

億聯(lián)銀行合作導(dǎo)流獲客機(jī)構(gòu)名單

面對(duì)頭部機(jī)構(gòu)的擠壓，腰部平臺(tái)正通過(guò)垂直場(chǎng)景深耕、技術(shù)輸出轉(zhuǎn)型、區(qū)域化深耕等路徑尋求突圍。

“新規(guī)下，資金方會(huì)更看重合作方的綜合貢獻(xiàn)度。腰部平臺(tái)若能在某個(gè)細(xì)分領(lǐng)域做到前列，仍有機(jī)會(huì)留在‘牌桌’上?！蹦迟Y深銀行業(yè)研究人士認(rèn)為，助貸新規(guī)的實(shí)施標(biāo)志著金融監(jiān)管從形式合規(guī)邁向?qū)嵸|(zhì)穿透，加速市場(chǎng)出清。 

一方面，打破監(jiān)管套利空間，保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益。另一方面，推動(dòng)行業(yè)回歸本源。強(qiáng)制銀行承擔(dān)風(fēng)控主體責(zé)任，遏制助貸機(jī)構(gòu)淪為“資金掮客”，促使行業(yè)向技術(shù)驅(qū)動(dòng)型轉(zhuǎn)變。

“這不是簡(jiǎn)單的名單更新，而是整個(gè)助貸商業(yè)邏輯的重構(gòu)?！彼硎荆J行業(yè)正經(jīng)歷從野蠻生長(zhǎng)到規(guī)范發(fā)展的歷史轉(zhuǎn)折。對(duì)于頭部平臺(tái)而言，如何在合規(guī)框架內(nèi)保持創(chuàng)新動(dòng)能，將是維持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵；腰部機(jī)構(gòu)需在細(xì)分領(lǐng)域構(gòu)建護(hù)城河，避免陷入同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)；而對(duì)監(jiān)管者來(lái)說(shuō)，如何在防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與鼓勵(lì)金融創(chuàng)新間尋求平衡，仍將是一道長(zhǎng)期命題。

封面圖片來(lái)源：圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝