9月5日午后，港股三大指數(shù)集體上漲。盤面上，科網(wǎng)股漲多跌少，電力設(shè)備股漲幅居前，半導(dǎo)體板塊回暖。主流ETF方面，恒生科技指數(shù)ETF（513180）跟隨指數(shù)上行，持倉股中，地平線機器人、中芯國際、華虹半導(dǎo)體、美的集團等漲幅居前；受鋰電池板塊走強的帶動，港股通汽車ETF（159323）午后漲近2%，天能動力、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)等持倉股領(lǐng)漲。

資金面上，南向資金持續(xù)涌入港股。截至9月4日，今年以來南向資金累計凈流入10064.35億港元，大幅超過去年全年凈流入額，金額創(chuàng)下互聯(lián)互通機制開通以來年度最高水平。截至發(fā)文，今日南向資金凈流入已超20億港元。個股流向方面，截至9月4日，阿里巴巴連續(xù)10日獲加倉，或意味著南向資金近期更為青睞港股AI領(lǐng)域的核心資產(chǎn)。

此外，美聯(lián)儲降息預(yù)期持續(xù)升溫，海外流動性持續(xù)改善有望外溢至港股。數(shù)據(jù)顯示，美國8月ADP就業(yè)人數(shù)增加5.4萬人，低于市場預(yù)期。另據(jù)美國勞工部最新數(shù)據(jù)，美國截至8月30日當周初請失業(yè)金人數(shù) 23.7萬人，高于市場預(yù)期。美國勞動力市場持續(xù)降溫，進一步強化美聯(lián)儲降息預(yù)期。截至發(fā)稿，CME FedWatch Tool顯示9月議息會議降息25BP的概率高達99.3%。“小非農(nóng)”ADP數(shù)據(jù)公布后，市場聚焦于后續(xù)將要發(fā)布的美國8月非農(nóng)數(shù)據(jù)。

光大證券表示，港股估值仍具有一定的性價比。除了南下資金流入的動力之外，美聯(lián)儲降息有望進一步提升外部流動性環(huán)境，指數(shù)或有不錯表現(xiàn)。中泰國際觀點認為，港股大概率延續(xù)高位震蕩，建議重點關(guān)注業(yè)績確定性高的科技龍頭，產(chǎn)業(yè)與政策共振的半導(dǎo)體、AI 與算力基礎(chǔ)設(shè)施。

以恒生科技指數(shù)ETF（513180）為代表的港股科技板塊，當前仍處于歷史相對低估區(qū)間。在南向資金持續(xù)不斷流入、美國新一輪降息周期有望啟動的背景下，港股9月或迎內(nèi)外資共振，而外部流動性敏感、此前受壓制較多的港股科技板塊則有望迎來“補漲”行情。此外，“反內(nèi)卷”政策不斷推進，疊加阿里巴巴財報超預(yù)期，港股科技板塊有望從“外賣內(nèi)卷”回歸AI敘事，估值重構(gòu)可期。