每經(jīng)記者｜陳晨    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從多方獲悉，券商行業(yè)迎來重要監(jiān)管動(dòng)態(tài)——監(jiān)管層已向券商下發(fā)《關(guān)于做好2025年證券公司分類評價(jià)工作的通知》（以下簡稱《通知》），2025年證券公司分類評價(jià)工作正式啟動(dòng)。

據(jù)了解，本次評價(jià)是8月22日《證券公司分類評價(jià)規(guī)定》修訂后的首次評價(jià)，評價(jià)方式采用母子公司合并計(jì)算，將投行、資管、經(jīng)紀(jì)等子公司情況納入母公司自評范疇，共計(jì)107家證券公司。

《通知》不僅明確了證監(jiān)局需重點(diǎn)關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)管理、合規(guī)管理等核心指標(biāo)，還將證券公司服務(wù)脫貧攻堅(jiān)、行業(yè)文化建設(shè)、服務(wù)中小企業(yè)、參與北交所改革等情況納入專項(xiàng)評價(jià)內(nèi)容，同時(shí)提及反洗錢處罰情況需如實(shí)標(biāo)注，專項(xiàng)監(jiān)管落實(shí)情況也將直接影響評級(jí)加減分。作為證券行業(yè)的監(jiān)管“指揮棒”，此次分類評價(jià)將從多方面影響券商經(jīng)營發(fā)展，行業(yè)馬太效應(yīng)或進(jìn)一步延續(xù)。

2025券商分類評價(jià)要求明確！專項(xiàng)評價(jià)涉多個(gè)領(lǐng)域，“監(jiān)管落實(shí)情況”影響加減分

根據(jù)《通知》內(nèi)容，2025年證券公司分類評價(jià)在評價(jià)范圍與方式上進(jìn)行明確界定。本次評價(jià)繼續(xù)采用母子公司合并計(jì)算的方式，將券商旗下投行子公司、資管子公司、經(jīng)紀(jì)子公司及依法設(shè)立的從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)的子公司有關(guān)情況，統(tǒng)一納入母公司分類評價(jià)工作底稿進(jìn)行自評，且自評結(jié)果需上報(bào)至母公司住所地證監(jiān)局。按此計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)，本次分類評價(jià)共計(jì)覆蓋107家證券公司。

在評價(jià)執(zhí)行層面，《通知》對各證監(jiān)局的工作重點(diǎn)提出要求，明確證監(jiān)局需重點(diǎn)關(guān)注證券公司的全面風(fēng)險(xiǎn)管理、合規(guī)管理、人員違法違規(guī)行為以及各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展等關(guān)鍵評價(jià)指標(biāo)，并結(jié)合日常監(jiān)管過程中掌握的實(shí)際情況，提出相應(yīng)的扣分建議，確保評價(jià)結(jié)果能夠真實(shí)反映券商的經(jīng)營管理水平與合規(guī)狀況。

值得關(guān)注的是，本次分類評價(jià)還有多項(xiàng)專項(xiàng)評價(jià)內(nèi)容，進(jìn)一步豐富了評價(jià)維度。具體來看，專項(xiàng)評價(jià)將圍繞證券公司服務(wù)脫貧攻堅(jiān)等社會(huì)責(zé)任履行情況、行業(yè)文化建設(shè)成效、功能發(fā)揮情況、服務(wù)中小企業(yè)的能力以及參與北交所市場改革的表現(xiàn)展開，這意味著券商在履行社會(huì)責(zé)任與支持資本市場改革方面的表現(xiàn)，將直接影響其分類評價(jià)結(jié)果。

同時(shí)，《通知》還建立了與專項(xiàng)監(jiān)管工作掛鉤的加減分機(jī)制，對在落實(shí)專項(xiàng)監(jiān)管工作中表現(xiàn)突出的證券公司予以適當(dāng)加分激勵(lì)，而對落實(shí)專項(xiàng)監(jiān)管工作不力的證券公司則予以扣分處理，以此引導(dǎo)券商積極配合監(jiān)管工作，提升監(jiān)管政策的執(zhí)行效果。

此外，《通知》特別提及券商反洗錢處罰情況的申報(bào)要求。明確在評價(jià)期內(nèi)，若券商因反洗錢等問題被其他政府部門采取行政處罰措施，需在評價(jià)材料中如實(shí)標(biāo)注，并詳細(xì)填寫具體情況。這些具體情況包括但不限于處罰類型及金額、受罰對象名稱、受罰時(shí)間、處罰事由、發(fā)文單位名稱以及文號(hào)等信息，確保監(jiān)管層能夠全面、準(zhǔn)確掌握券商在反洗錢合規(guī)方面的表現(xiàn)。

新規(guī)落地后首評啟動(dòng)！券商分類評價(jià)四方面修改，引導(dǎo)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

據(jù)了解，2025年證券公司分類評價(jià)，是證監(jiān)會(huì)8月22日發(fā)布修訂版《證券公司分類評價(jià)規(guī)定》后的首次評價(jià)，新規(guī)內(nèi)容對本次評價(jià)具有重要指導(dǎo)意義。據(jù)證監(jiān)會(huì)當(dāng)時(shí)的公告，此次修訂首先對規(guī)定標(biāo)題進(jìn)行調(diào)整，將原《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》調(diào)整為《證券公司分類評價(jià)規(guī)定》，與以分類評價(jià)為主的規(guī)定內(nèi)容相適應(yīng)。

從具體修改內(nèi)容來看，新規(guī)主要圍繞四大方面展開，進(jìn)一步完善了券商分類評價(jià)體系。

一是突出促進(jìn)證券公司功能發(fā)揮。將現(xiàn)有評價(jià)框架調(diào)整為“風(fēng)險(xiǎn)管理能力、持續(xù)合規(guī)狀況、業(yè)務(wù)發(fā)展和功能發(fā)揮狀況”，并在業(yè)務(wù)加分、專項(xiàng)評價(jià)設(shè)置等方面突出這一導(dǎo)向。

二是引導(dǎo)證券公司聚焦高質(zhì)量發(fā)展。重點(diǎn)完善業(yè)務(wù)發(fā)展加分指標(biāo)，引導(dǎo)證券公司提升經(jīng)營質(zhì)量，在引入中長期資金、財(cái)富管理等領(lǐng)域更好發(fā)揮專業(yè)服務(wù)能力；適當(dāng)擴(kuò)大重點(diǎn)業(yè)務(wù)加分覆蓋面，鼓勵(lì)中小機(jī)構(gòu)立足自身稟賦探索差異化發(fā)展道路。

三是突出“打大打惡”導(dǎo)向，強(qiáng)化綜合懲戒。完善直接下調(diào)分類評級(jí)的適用范圍，保持對重大惡性案件的震懾力度。按照“過罰相當(dāng)”原則，適當(dāng)提高“資格罰”紀(jì)律處分扣分分值、優(yōu)化行政處罰扣分分值，合理設(shè)置扣分梯度，促進(jìn)發(fā)揮多種監(jiān)管手段的綜合懲戒效果。

四是總結(jié)前期分類評價(jià)經(jīng)驗(yàn)，明確特殊問題的處理規(guī)則。如對涉嫌違法違規(guī)但積極申請行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾、開展先行賠付的公司，適當(dāng)減少扣分分值等。

華泰證券非銀研究報(bào)告指出，分類評價(jià)是證券行業(yè)的監(jiān)管“指揮棒”，其結(jié)果將從風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管資源分配、業(yè)務(wù)牌照申請、現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場檢查頻率等方面影響券商經(jīng)營發(fā)展。本次修訂延續(xù)了扶優(yōu)限劣的監(jiān)管思路，預(yù)計(jì)行業(yè)馬太效應(yīng)有望延續(xù)。

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