每經(jīng)編輯｜畢陸名    

剛剛，現(xiàn)貨黃金盤(pán)中一度突破3500美元，超過(guò)今年4月22日，再創(chuàng)歷史新高。截至發(fā)稿，報(bào)3494.14美元/盎司，日內(nèi)漲0.52%。

2日，國(guó)內(nèi)金飾價(jià)格也有較大幅度增長(zhǎng)，周生生為1041元/克，較前日上漲16元，老廟黃金為1034元，單日上漲11元。

A股方面，白銀有色2連板，西部黃金再漲停，盛達(dá)資源、中金黃金、招金黃金、曼卡龍、赤峰黃金等跟漲。消息面上，受美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期刺激，貴金屬相關(guān)期貨近期連續(xù)上漲，其中COMEX黃金、白銀主連均創(chuàng)歷史新高。

近期金價(jià)上漲主要受美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期推動(dòng)，多個(gè)美聯(lián)儲(chǔ)官員密集釋放“鴿派”信號(hào)。日前，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)表講話，暗示盡管當(dāng)前存在通脹上行風(fēng)險(xiǎn)，但美聯(lián)儲(chǔ)仍可能在未來(lái)數(shù)月降息。

此外，美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒亦表示，支持在9月份降息25個(gè)基點(diǎn)，并預(yù)計(jì)未來(lái)3個(gè)月至6個(gè)月將繼續(xù)降息。據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率升至87.4%，降息預(yù)期提振了金價(jià)表現(xiàn)。

今年以來(lái)，全球黃金需求大幅增長(zhǎng)。世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2025年二季度全球黃金總需求（含場(chǎng)外交易投資）同比增長(zhǎng)3%至1249噸。以?xún)r(jià)值計(jì)，全球黃金總需求同比大幅躍升45%，達(dá)到1320億美元，創(chuàng)歷史新高。其中，在金價(jià)上漲和黃金避險(xiǎn)屬性的雙重吸引下，金條和金幣投資者紛紛入場(chǎng)，2025年上半年，中國(guó)投資者對(duì)金條和金幣的需求創(chuàng)下自2013年以來(lái)同期最高紀(jì)錄。

多家機(jī)構(gòu)看好金價(jià)后續(xù)表現(xiàn)。平安證券認(rèn)為，降息預(yù)期或?yàn)榻饍r(jià)當(dāng)前錨定的核心驅(qū)動(dòng)，推動(dòng)黃金偏強(qiáng)運(yùn)行。從長(zhǎng)期來(lái)看，海外宏觀不確定性持續(xù)，黃金避險(xiǎn)屬性仍處于放大階段，金價(jià)運(yùn)行中樞預(yù)計(jì)仍將持續(xù)抬升。

長(zhǎng)城期貨認(rèn)為，近期白銀的走勢(shì)呈現(xiàn)“震蕩企穩(wěn)、月末反彈”的運(yùn)行特征，主要受美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期升溫推動(dòng)的美元走弱與美債收益率下行，疊加白銀工業(yè)需求旺季預(yù)期及全球央行購(gòu)金帶來(lái)的貴金屬情緒提振。短期內(nèi)白銀價(jià)格能否持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，仍需重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期能否進(jìn)一步強(qiáng)化。

興業(yè)期貨認(rèn)為，當(dāng)前金銀比已回落至近三年中樞附近，白銀價(jià)格將跟隨金價(jià)波動(dòng)。

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